中原证券：东北证券（000686）-2022年年报点评：自营拖累业绩，券商资管创历史最佳

东北证券(000686)2022年年报概况:东北证券2022年实现营业收入50.77亿元，同比-32.10%；实现归母净利润2.31亿元，同比-85.78%。基本每股收益0.10元，同比-85.51%；加权平均净资产收益率1.28%，同比-8.09个百分点。2022年拟10派1.00元（含税）。点评：1.2022年公司经纪、资管、利息、其他业务净收入占比出现提高，投行、投资收益（含公允价值变动）占比出现下降。其中，投资收益（含公允价值变动）占比出现较为明显的下降。2.合并口径经纪业务手续费净收入同比小幅-6.94%，降幅优于行业。3.投行业务总量出现明显下滑，投行业务手续费净收入同比-54.91%。4.券商资管业务整体营收大幅增长，行业竞争力显著提升，资管业务手续费净收入同比+65.05%。5.权益自营虽跑赢指数但仍承压较重，固收自营投资收益保持稳定，投资收益（含公允价值变动）同比-77.14%。6.两融规模随市回落，进一步大幅压降质押规模，利息净收入同比+29.50%。投资建议:作为较早上市的证券公司，公司持续优化北京、上海、长春“三地三中心”布局，聚焦特色化、精品化、生态化的业务体