中泰证券：钢铁行业周报：钢厂减产初见端倪

投资要点投资策略：本周受宏观数据影响，钢铁板块涨幅较为显著。基本面方面，供应端，现阶段市场供给延续小幅回升态势，但增幅明显收缩，吨钢处于亏损或盈亏边缘的企业开始因压力而主动减产，预计四月末五月初将有所体现；需求方面，本周测算的表需数据环比相对持稳，从周及月的环比表现来看，现阶段消费水平呈逐步下滑趋势，但与同比表现来看，目前消费水平表现稍好。当前终端采购的积极性不高，以按需采购为主，且钢厂反馈二季度接单压力明显增加。因此预计在市场未出现大范围的减产之前，钢材现货价格仍震荡偏弱运行；库存方面，五大钢材总库存降幅环比略有持稳，厂发环比降幅明显收缩，社库降库环比略有扩张，主因在于市场情绪谨慎，采购节奏放缓，压制钢厂发货，以降低市场自有库存为主。由于当下表需并没有崩，4月旺季结束前减产或带来成材去库的加快，但短期减产仍以博弈为主，实质性减产或不会大范围发生，市场短期交易以钢厂主动减产与粗钢平控为主，资金博弈加剧。一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数下跌0.76%，申万钢铁板块上涨1.86%。年初至今，沪深300指数上涨5.11%，申万钢铁板块上涨5.04%，钢铁板块跑输沪