中泰证券：有色金属行业周报：基贵金属的最佳配置期：国内经济恢复超预期，美联储降息周期逐步开启

投资要点【本周关键词】：国内新增社融超预期，美国CPI超预期回落投资建议：维持行业“增持”评级贵金属或将进入降息驱动的主升阶段，本周美国初请失业金人数超预期走高、3月零售月率超预期走低，持续验证在美联储前期持续快速的加息背景下，美国经济回落难以避免的判断，而海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，或成为美联储进一步加息新的约束条件，并促使其提前进入降息周期，贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，3月国内社融数据超预期，国内经济复苏趋势延续，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，目前全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：美国3月CPI同比超预期回落，美联储加息进入尾声：1）美国3月CPI同比超预期回落，PPI同比超预期放缓，经济下行难以避免，叠加上周披露就业数据有所降温，美联储加息周期或进入尾声，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为2.1%、2.1%、1.8%、1.5%、2.4%、6.6