开源证券：锦江酒店（600754）-公司信息更新报告：经营向好债务优化，业绩预告符合预期

锦江酒店(600754)2023H1业绩预告符合预期，二季度经营指标持续向好公司发布业绩预告，预计2023H1实现归母净利润5-5.5亿元，同比扭亏为盈，实现扣非归母净利润3.7-4.2亿元，超过2019年中报的扣非净利。其中预计2023Q2实现归母净利润3.7-4.2亿元，扣非净利2.78-3.28亿元，经营杠杆显现，非经常损益主因餐饮投资的公允价值变动。二季度休闲游及商务差旅消费需求明显释放，整体经营恢复优于一季度。考虑到增资后海外债务结构优化，我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润14.65/19.79/24.08亿元，yoy+1191.2%/+35.1%/+21.6%，对应EPS1.37/1.85/2.25元，当前股价对应PE为33.8/25.0/20.6倍，维持“增持”评级。经测算2023Q2RevPAR恢复至2019年的约110%，期待三季度暑期旺季境内酒店显著复苏：4/5/6月份境内酒店整体RevPAR比2022年同期分别增长113%/62%/18%，分别为2019年同期的116%/104%/108%，经测算2023Q2RevPAR恢复至2019年的约110