西南证券：汽车行业周报：2024年乘用车市场各项指标创新高，2025年以旧换新政策发布

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.3%，沪深300下跌1.1%。估值上，截至1月10日收盘，汽车行业PE（TTM）为23倍，较前一周上涨1%。 投资建议：1月8日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，相比2024年政策，完善了汽车置换更新补贴标准，扩大了报废旧车范围。国家向地方划拨了3000亿元的超长期特别国债资金，用于包括汽车报废更新、汽车置换更新在内的八项关键支持政策。2025年汽车以旧换新政策正式落地有望进一步激发汽车市场活力。智能汽车方面，1月7日至10日，2025年国际消费类电子产品展览会在美国召开，汽车智能化座舱、自动驾驶技术成为展会焦点，长城汽车、小鹏汽车、极氪等国内车企在会上展示最新技术亮点。智能汽车有望在2025年加速突破与发展。投资机会方面，建议关注2025年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会；建议关注Robotaxi以及华为大周期、小米新车型上市带来的机会；建议关注智能化加速突破给行业带来的机会；此外，建议关注2025年国四货车纳入报废补贴范围给重卡行业带来的机会。 乘用车：2024年1