太平洋证券：消费行业周报：关注中报高景气度品种 免税和人资表现靓丽

行业观点及投资建议本周A股小幅上涨，在权重股的带动下跑赢大盘。在暑期客流恢复预期及中报业绩预告的带动下免税、部分业绩较好的景区、人资等子行业上涨。从已发布业绩预告看，免税和人资是景气度最高的子行业，景区仍在恢复中。从目前已发布的中报业绩预告看，免税仍旧是业绩最好增速最高的子行业，受海外消费回流及离岛免税新政影响，海南销售延续Q1的高增速，淡季不淡，利润率没有明显变化。大部分景区客流仍在恢复中，部分利润率较好的公司上半年业绩转正，但和19年同期比仍然大幅下滑。科锐国际在灵活用工高增长及技术平台助力下，实现同比33%-48%的增长，扣除员工持股成本及非经常性损益后对归母净利润同比增长41%-58%，定增有望加速业务升级。出境游仍未恢复，企业业绩未见好转。继续强推西藏旅游：6月以来林芝地区交通大幅改善。6月18日北京-林芝航线在停飞6年后复航，目前林芝直飞航线包括西安、拉萨、重庆、成都、广州、西昌等城市，Q2航线密度明显加大，迎接旺季来临。6月25日拉萨-林芝的动车正式开通，这是西藏地区首条电气化铁路，拉萨到林芝最快3.5小时到达，比原来的公路运输大幅提速。动车通车后，当地旅游主管部门与公司