申港证券：食品饮料行业：次高端业绩验证 下半年关注各阵营增速转换节点

投资摘要：上周截止7月16日收盘，食品饮料指数周涨幅为3.07%，领先于沪深300的周涨幅0.50%，在申万一级行业涨跌幅排名为第5名。年初至今申万一级行业上涨17个，下跌11个。食品饮料行业年涨跌幅为-3.22%，位列28个一级行业第21位。食品饮料当前行业PE（TTM）46.34，处于历史高位。每周一谈：次高端业绩验证下半年关注各阵营增速转换节点截止本周次高端企业业绩预增超市场预期。截止本周，酒鬼酒、山西汾酒和舍得酒业发布业绩预增公告，半年度业绩超市场预期。21年次高端高景气的预期持续得到验证，本周次高端涨幅优于其他阵营，有较大经营变化的企业受到市场更多的关注。除基数因素影响外，次高端扩容和企业经营改革带来业绩增长超预期。青花系列、内参等核心单品放量超预期，对应酒企回款普遍超70%。青花20在青花30控量挺价情况下放量高增，河南等优势区域接近20年全年销量。Q2吨价提升及税率回落情况下Q2净利润超预期高增。酒鬼酒在渠道开拓和省外招商带动下，内参系列H1预计增长超过80%、Q2同比150%左右。次高端酒鬼系列换代势能持续，产品价格和渠道利润持续拉升。舍得酒业Q2延续大力度新增招商，预