国金证券：吉祥航空（603885）-业绩阶段承压，盈利修复可期

吉祥航空(603885)业绩简评2023年4月17日，吉祥航空发布2022年年度报告。2022年公司实现收入82亿元，同比下降30%；归母净利为-41.5亿元，同比增亏36.5亿元。其中Q4实现收入17亿元，同比下降34.7%；归母净利为-11.7亿元，同比增亏7.3亿元。全年归母净利润低于业绩预告范围中枢（-42.3亿元~-35.7亿元）。经营分析疫情显著影响，营收同比大幅下滑。2022年国内疫情反复，显著影响航空出行，公司主基地上海受影响较大。公司全年营收同比下降30%，其中国内收入同比下降36%，国际收入同比增长34%。2022年公司供需均明显下滑，ASK同比下降35%，仅为2019年57%；RPK同比下降43%，仅为2019年45%；客座率同比下降8pct至67%。受燃油附加费征收及国际客票大幅上涨影响，全年客公里收益同比增长19%，其中估算国内客公里收益仅较2019年低7%，反映出行以刚需为主，票价较为坚挺。高油价低周转，单位座公里成本明显上升。2022年国内航油出厂价维持高位，同比增长74%，叠加ASK大幅下降，全年看公司单位座公里营业成本同比上升47%至0.48元，导致盈