开源证券：精测电子（300567）-公司信息更新报告：业绩小幅下降，半导体检测业务注入新的增长动力

精测电子(300567)业绩短期承压不改长期增长预期，维持“增持”评级。受毛利率下滑及新业务投入期亏损等影响，公司2019年业绩微降，但中长期增长逻辑未变：OLED检测支撑当前业绩增长，半导体检测有望在2021-2022年成长为核心业务板块。考虑疫情影响，我们下调公司2020-2022年EPS分别至1.32（-0.33）/1.63（-0.59）/2.00元，对应PE51/42/34倍，维持“增持”评级。竞争加剧毛利率下滑+半导体/新能源投入期亏损等原因导致2019年业绩微降1.2019年:1）实现营收19.5亿元（+40.4%），主要系占营收比例较大的AOI光学检测、OLED检测收入大增所致；2）实现归母净利润2.7亿元（-6.7%），增速为负的主要原因:a.毛利率下降3.9pct，其中AOI光学检测下降5.7pct，信号检测下降6.2pct，主要系竞争加剧所致；b.管理费用率上升2.8pct，主要系公司规模增长相关管理成本增加所致；c.研发费用率上升1.2pct，主要系研发投入增加所致；d.财务费用率上升0.8pct，主要系利息支出增加所致。2.2020Q1公司实现营收3.0亿元（-