华安证券：新凤鸣（603225）-Q3成本端拖累业绩，在建产能逐步投产

新凤鸣(603225) 主要观点： 事件描述 10月28日，新凤鸣发布2024年三季报，三季度实现营收491.97亿元，同比+11.31%，实现归母净利润7.46亿元，同比-15.91%；实现扣非净利润6.37亿元，同比-13.60%。Q3单季度实现营收179.24亿元，同比/环比+1.19%/+6.56%；实现归母净利润1.41亿元，同比/环比-65.41%/-57.23%；实现扣非净利润0.98亿元，同比/环比-73.41%/-68.23%。 需求不及预期叠加成本端拖累，三季度涤纶长丝承压明显 三季度公司盈利同比环比承压。销量方面，Q3POY/FDY/DTY/短纤/PTA销量分别为147.9/38.8/20.2/30.7/11.1万吨，环比+18.8%/+4.3%/+5.2%/-8.4%/-4.6%，POY销量环比增长明显，短纤PTA销量有所下降。价格方面，Q3POY/FDY/DTY/短纤/PTA价格分别为 2.2%/-2.7%/-1.3%/+1.1%/-8.8%，除短纤外均有回落，PTA回落较为明显。三季度涤纶长丝呈现宽幅下行，季度初头部大厂挺价态度坚决，市场价格维持稳定，但金九