开源证券：拓普集团（601689）-公司信息更新报告：2022年业绩实现高增长，Tier0.5战略持续推进

拓普集团(601689)2022年实现归母净利润17.0亿元，同比+67.13%2023年4月17日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营收159.93亿元，同比+39.52%；实现归母净利润17.00亿元，同比+67.13%；实现毛利率/净利率分别为21.61%/10.62%，同比+1.73pct/+1.74pct。从单季度看，2022Q4实现营收48.89亿元，同比+34.33%；实现归母净利润4.91亿元，同比+86.21%；实现毛利率/净利率分别为19.86%/9.87%，同比+2.31pct/+2.82pct。考虑到公司新产能、新项目持续放量，我们维持2023/2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为25.0/34.5/42.5亿元，EPS为2.27/3.13/3.85元/股，对应当前股价PE为25.3/18.4/14.9倍，维持公司“买入”评级。传统与新兴业务全面开花，为公司业绩增长注入强劲动力公司产品矩阵覆盖全面，传统与新兴业务双管齐下，共同支撑业绩进一步增长。分业务看，2022年公司内饰功能件/轻量化底盘/减震系统