开源证券：食品饮料行业周报：中报预告白酒向好，大众品关注改善机会

核心观点：中报预告白酒向好，大众品业绩承压本周山西汾酒与舍得酒业公布中报业绩预告均超预期，带动白酒板块整体反弹。山西汾酒上半年夯实省内发展基础，加速拓展省外市场，经销商结构和渠道持续优化，环山西市场及南方市场收入大幅增长。同时结构升级持续、消费税恢复正常，以及销售费用上半年计提节奏慢于收入，共同推动单二季度净利率大幅提升。舍得酒业的业绩预告超预期，一方面来自于沱牌定制酒业务增长带来的业绩弹性贡献；另一方面舍得酒铺货带来的高增长。双品牌推进叠加老酒战略，共同推动公司全国化放量。而洋河股份公告股权激励方案，也对白酒板块起到提振作用。方案计划2021、2022两年考核期内，每年收入增速要求不低于15%，解锁条件略超市场预期。激励力度高、覆盖范围广，为营销改革措施的顺利执行提供内生动力。整体来看白酒板块仍有积极改善，中报业绩应是近期投资主线，伴随前期板块估值回落较多，目前布局性价比凸显。从上周公布大众品中报业绩预告来看，盐津铺子、克明面业等二季度业绩低于预期。根据中报业绩预告估算盐津铺子二季度收入持平，原因可能包括高基数效应、社区团购等新零售渠道对于传统商超的分流等；利润亏损应是与渠道调整、新