首创证券：索菲亚（002572）-公司简评报告：整家战略稳步推进，2023年成长可期

索菲亚(002572)核心观点事件：公司发布2022年年报，全年实现营收112.23亿元，同比+7.84%；实现归母净利润10.64亿元，同比+768.28%；公司拟每10股派息7元。点评多品牌同步发力，收入稳定增长。据公司年报，2022年索菲亚品牌整家定制模式稳步发展，全年实现营收95.09亿，客单价1.85万元（同比+28%）；司米品牌深度转型全屋定制，全年实现营收10.40亿元，客单价提升效果明显，2022年公司已转型整家策略门店工厂平均客单价（约3.21万元）较司米橱柜产品工厂客单价（约1.22万元）有较大幅度提升；米兰纳品牌聚焦年轻人群，优质新商发力，全年营收3.2亿元（同比+242.6%），客单价1.30万元（同比+17%）；华鹤品牌深化“门墙柜”全屋模式，全年实现营收1.69亿元（同比+14.09%），客单价8211元。我们认为疫情逐步消退家装需求回暖背景下，公司整家策略有望持续拉动客单价提升，助力公司营收稳定增长。期间费用率控制良好，盈利能力有望持续改善。2022年公司毛利率32.99%，同比-0.22pct，毛利率下降主要是①22H1原材料价格居高位；②低毛利配套品占