信达证券：新消费周观点：政策发力8月经济数据向好，静待消费板块超额收益行情

本期内容提要:政策发力提振消费信心，8月国民经济恢复向好。7月底以来国家密集出台多项经济刺激政策，涉及地产、消费、资本市场等领域，多举措并行提振消费信心，带动8月国民经济恢复向好，上周披露8月CPI回正破除通缩担忧，本周披露8月社会消费品零售总额同比+4.6%，全国规模以上工业增加值同比+4.5%，全国服务业生产指数同比+6.8%。等待后续月份数据验证，市场预期有望进一步乐观。我们在上周周观点提到，当CPI超过PPI时，代表利润逐渐从产业链上游转到下游。而从更长维度来看，当CPI上升趋势确立，消费的相对收益可能会在后期呈现。从顺周期板块配置思路来看，我们认为，在对消费信心尚未完全修复情况下，建议优先配置拉动库存的上游制造板块，而偏后周期属性的消费板块或需要等待十一长假后的数据验证。从近期的板块行情表现来看，顺周期上游制造行业比如煤炭、石油石化、钢铁等板块本月涨幅靠前，而消费行业里，以爱美客为代表的医美板块自5月以来首次跑赢白酒板块，意味着市场开始关注偏进攻型而非偏防御型的消费板块。从上述维度来看，市场可能较先前更乐观，建议继续关注后续消费数据的验证。医美周观点：9月医美行业景气度环比显