首创证券：煤炭开采行业简评报告：煤价下跌趋缓，推荐配置机会

核心观点动力煤价格下调幅度放缓，下游需求有望反弹。近期动力煤产地、港口价格持续下调，但下调幅度逐渐放缓。供给方面，本周主产区煤矿正常生产，煤炭供应稳定。下游需求方面，电力用煤以长协兑现为主，本周电厂日耗量降幅明显，电厂煤炭库存持续上升；当前阶段，水泥、化工等非电力用煤的采购情绪一般，需求释放仍需一定时间。根据国家能源局4月14日发布的数据显示，3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%；1-3月，全社会用电量累计21203亿千瓦时，同比增长3.6%。基本面数据印证下游需求向好，我们认为未来电力用煤需求仍有支撑。随着夏季旺季逐渐到来，需求有望快速提振。库存方面，截至4月14日，北方港口库存合计2525万吨，较4月7日减少120万吨，跌幅4.54%。港口价格方面，截至4月14日，广州港Q6100神木块库提价1531元/吨，周环比下降1.61%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价1010元/吨，周环比下降4.27%。炼焦煤价格下跌幅度缩小，钢材出口量大幅增加带动用煤需求。供给方面，主产区煤矿正常生产，煤炭供应稳定，受前期煤价下调影响，部分煤矿产地出货有所好转，价格下跌幅度逐渐缩