粤开证券：【粤开新能源】复盘碳酸锂价格走势，后续变局如何演绎

摘要碳酸锂产量及价格变化对下游锂电池和新能源车的消费预期以及电池技术的转型升级影响重大。受制于下游汽车销量增速放缓，近期碳酸锂价格“跌跌不休”。目前，碳酸锂价格从高位回落，99.5%电池级碳酸锂价格从去年底最高56.75万元/吨已跌至18.7万元/吨（4月17日价格），跌幅超过65%。我们认为：从供需关系的角度来看，随着今年资源端产能逐步释放叠加新能源汽车市场增速放缓，未来碳酸锂价格中板或将运行在20-30万元/吨的价格区间。本文将基于碳酸锂视角，复盘碳酸锂历年价格走势，探讨其下跌原因、对产业链的影响、后市展望以及可能面临的风险锂价格下跌原因分析一是宁德时代锂矿返利计划。宁德时代计划将未来三年订单中一部分碳酸锂原材料以20万元/吨的价格与合作车企结算。作为国内电池龙头企业，通过合同定价，不少车企以此为中长期的“价格错”，促使碳酸锂价格回落。二是碳酸锂库存量较大。需求方面，工信部数据显示，2022年全年中国锂电池产量750Gwh，需要约52万吨碳酸锂原料。而供给方面，据SMM数据，2022年中国碳酸锂产能已有约54万吨，产量约34万吨，同比增长39.1%，预计2023年产能还将持续释放。