国海证券：王府井（600859）-2022年年报点评报告：疫情扰动传统有税业务承压，期待免税打开增长空间

王府井(600859)事件:王府井发布2022年年报：2022年，公司实现营收108亿元，同比-15.32%，归母净利润1.95亿元，同比-85.45%，扣非归母-953万元，同比-101.01%。2022Q4，公司实现营收23.33亿元，同比-26.42%，归母净利润-2.20亿元，同比-138.02%，扣非归母-2.51亿元，同比-135.71%。投资要点:疫情扰动影响线下业态经营，2023年复苏曙光初绽。2022年，公司实现营收108亿元，同比-15.32%，剔除门店变动因素，同店同比下降18.98%。分业态看，百货/购物中心/奥莱分别实现营收55.38/21.66/14.78亿元，同比-22.1%/+5.1%/-8.0%。2022年局部地区实施疫情静默管控，对百货/购物中心/奥莱等业态门店的经营均造成较大的经营压力，全年公司仅有4家门店基本正常经营，9家不同程度缩短营业时间，63家门店出现过停业状况，店均停业31天，其中8家门店闭店时间超过两个月。2023年1-2月，公司规模销售同比+13%，实现了市场重启的开门红。分业态看，奥莱规模销售同比增长超26%，购物中心同比增长近10