山西证券：社会服务：主题公园专题报告-主题公园溢出效应显著，北京环球影城开园在即

投资要点：在目前国内持续拉动内需的发展背景下，主题公园是联动旅游产业链上游基础交通和下游游客以及园内酒店、餐饮等的重要着力点。对标欧美等发达国家，人均GDP在6千-3万美元期间是个人娱乐消费增长最快阶段。2018年中国人均GDP达到6.46万人民币，我国正在逐步进入文化娱乐消费增长快车道，消费升级全面爆发。国内主题公园逐渐由单一游乐场向综合型度假区转变。主题公园竞争将呈现本土与国际品牌齐开花，文娱+与多种形式相融合格局。自2016年迪士尼落地上海，环球影城、六旗、乐高、梦工厂等海外主题公园巨头纷纷瞄准中国主题公园市场的广阔发展空间加速布局。外资进入提升国内游客对主题公园的关注及消费热情、提高游客对主题公园门票价格接受上限、多样化消费模式帮助传统旅游市场摆脱单一门票依赖。疫情黑天鹅带动周边游保持高速增长，主题公园成为上佳选择。2020年新冠疫情席卷全球，国内通过前期严防严控和后期快速推进疫苗接种，疫情基本得到有效控制。国际疫情经过几轮反复未来趋势尚不明朗，叠加严格隔离政策，消费者出游需求近几年基本落实在国内，为国内周边游、中长线游壮大市场。疫前出境游旅客消费画像具有高频次、高客单价、注重