民生证券：比亚迪（002594）-系列点评一：月销持续突破 出海海阔天空

比亚迪(002594)事件概述：公司发布2023年11月产销快报，11月新能源乘用车批发销售30.1万辆，同比+31.1%，环比+0.1%;1-11月累计批发267.3万辆，同比+64.7%。11月纯电动乘用车销售17.0万辆，同比+49.4%，环比+2.8%;2023年1-11月累计批发138.4万辆，同比+73.2%。11月插混销售13.1万辆，同比+13.1%，环比-3.2%；2023年1-11月累计批发128.9万辆，同比+56.5%。纯电插混齐驱月销再次突破30万辆。根据乘联会，11月1-26日总体乘用车市场批发159.6万辆，同比+19%，环比-9%；新能源乘用车批发67.9万辆，同比+42%，环比持平。公司10月新能源乘用车批发销售30.1万辆，同比+31.1%，环比+0.1%，同环比稳健增长，月销再次突破30万辆。宋PLUS、海豹表现亮眼高端品牌新车迎密集交付。11月秦/汉/唐/宋/元家族销量分别为4.2/2.0/1.1/6.1/4.2万辆，其中宋、元家族销量表现亮眼。海洋系列车型中，海鸥/海豚/海豹/驱逐舰05/护卫舰07销量分别为4.5/3.5/2.0/0.6/0.