平安证券：石油石化行业周报：美国宣布全面征收“对等关税”，油价下行压力加大

核心观点： 石油石化：美国宣布全面征收“对等关税”，油价下行压力加大。据ifind数据，2025年3月28日-2025年4月4日，WTI原油期货收盘价(连续)下跌9.69%，布伦特油期货价下跌9.98%。地缘风险存在升温的趋势：俄乌方面，停火协议因双方互相攻击能源设施而止步，泽连斯基明确乌和谈“红线”强调不会削减军队规模；中东方面，以色列国防军4月4日在加沙地带多地继续推进军事行动，而作为加沙地带停火谈判斡旋方的美国重启一项对以军售计划，此外，近期特朗普对伊朗发出轰炸威胁言论。基本面预期仍较悲观：4月3日，OPEC网站发布的声明显示，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自5月起增产41.1万桶/日，增产量远超此前市场预期，全球原油供应趋于过剩的压力进一步加剧。此外，美国炼厂开工意愿不佳，下游汽油等需求相对疲软，商业原油累库压力加大。宏观经济方面，4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税，其中对中国/欧盟/日本/韩国/越南等重要贸易国的关税分别为34%/20%/24%/25%/46%，市场对