太平洋证券：休闲零食2021H1线上数据跟踪：高基数下销售略增，龙头市占率不断下滑

全网分析：销售额平稳增长，龙头市占率下滑。1）销售额：2021H1休闲零食全网销售额369.27亿元，同比+0.48%，其中Q1、Q2增速分别为0.04%、0.97%。量价拆分来看，销量18.57亿，同比+42.67%，平均客单价19.88元，同比-29.57%。销售额的上升主要由销量增长带动，与直播带货等新型营销模式兴起和线下销售回暖有关，疫情后期休闲零食线上销售有望平稳增长。2）市占率：2020H1行业前三仍然是三只松鼠、百草味、良品铺子，CR3为16.88%，同比下滑7.10pct，CR5为19.52%，同比下滑7.18pct，CR10为23.34%，同比下滑7.02pct。行业集中度出现下滑，主要原因是直播带货等营销模式兴起，新品进入门槛降低，小品牌陆续崛起。长期来看，三只松鼠、良品铺子等龙头资金及资源优势仍在，伴随线下销售回暖，集中度有望持续提升。龙头比较之增速：销售额同比增速持续下降，客单价显著提升。1）三只松鼠：2021H1销售额27.05亿元，同比-38.03%，其中销量0.53亿，同比-47.38%，平均客单价50.91元，同比+17.77%；2）百草味：2021H1