浙商证券：拓普集团年报点评：进击海外的汽零龙头

拓普集团(601689)投资要点公司发布2022年年报，2022年实现营收159.93亿元，同增39.52%；归母净利17.00亿元，同增67.13%；经营活动现金流净额22.84亿元，同增92.45%。分产品业务来看，减震器业务营收38.72亿元，同增15.67%，毛利率24.07%，销量850.89万套，同增16.94%；内饰功能件业务营收54.63亿元，同增52.66%，毛利率19.03%，销量679.42万套，同增53.61%；底盘系统业务营收44.45亿元，同增69.39%，毛利率21.23%，销量409.68万套，同增45.97%；汽车电子业务营收1.92亿元，同增4.91%，毛利率25.19%，销量73.16万套，同增6.11%；热管理系统业务营收13.69亿元，同增6.55%，毛利率18.59%，销量54.75万套，同增6.54%。平台化+大客户战略助力公司迈向千亿级汽零龙头。公司目前已经拥有8大系列产品，单车配套金额约3万元。拓展思路清晰——传统赛道向大赛道、高技术附加值拓展：传统车的减震系统、内饰件——电动车的轻量化底盘系统、热管理系统——智能车的汽车电子、空悬、I