山西证券：曙光数创（872808）-技术实力领先，企业应用扩张，数字经济推动公司持续发展

曙光数创(872808)事件描述2022年公司分别实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润5.18/1.17/1.05亿元，YoY27.01%/24.72%/19.38%。Q4分别实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润3.59/1.06/1.01亿元。事件点评浸没相变液冷和模块化数据中心产品带动营收增长，毛利率小幅下降。分业务来看，近两年公司全浸式液冷系统营收占比在80%以上，2022年公司浸没相变液冷营收和毛利率均有增长，实现营收4.29亿元，YoY28.91%，毛利率为43.41%，提升0.50个百分点；模块化数据中心产品增速实现营收0.33亿元，YoY33%，营收占比近两年维持在6%左右，毛利率为13.82%，下降5.24个百分点；配套产品加速增长，实现营收0.17亿元，YoY64.15%，毛利率17.77%，提升9.86个百分点；冷板液冷则增速较缓，毛利率为30.12%，下降5.08个百分点。东西南三面扩张，东部毛利率提升，企业订单格局向好。从区域来看，2022年公司东部、西部、南部分别实现营收1.29/3.19/0.10亿元，YoY122.33%/195.03%/118.7