浙商证券：中航沈飞点评报告：2022年业绩增长35%，战斗机龙头精益管理效果显著

中航沈飞(600760)事件：4月17日中航沈飞发布2022年报1）2022业绩超预期：2022年实现营业收入415.98亿元，同比增长19.93%；归属于上市公司股东的净利润23.05亿元，同比增长34.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.92亿元，同比增长37.07%。全年业绩超预期。2）2022Q4业绩：2022Q4实现营收113.19亿元，同比增长18.22%；归母净利润5.65亿元，同比增长92.65%。2022Q4业绩超预期，创近3年新高。狠抓均衡生产毛利率持续提升，“精益沈飞”提升管理成熟度1）持续推动“均衡生产”，公司2022Q1-Q4营收比例为19%、29%、25%、27%。均衡生产叠加产品放量规模效应，公司毛利率有望提升。2）利润率方面：2022年毛利率9.95%，同比上升0.19pct，毛利率呈现逐年上升趋势，主要是公司均衡生产取得成效，产品结构进一步优化。2022全年净利率5.56%，同比增加0.58pct，净利率提升显著。3）期间费用：销售费用同比下降30.89%，主要是展览费用减少；管理费用同比增加3.72%，主要是职工薪酬增加所致；财