中原证券：完美世界（002624）-中报点评：产品生命周期影响业绩，新一轮产品测试将至

完美世界(002624)公司发布2023年半年度报告，2023H1实现营业收入44.60亿元（yoy+13.68%），归母净利润3.80亿元（yoy-66.60%）。Q2单季度营业收入25.56亿元（yoy+42.41%,qoq+34.27%），归母净利润1.39亿元（yoy-53.36%，qoq-42.55%）。投资要点：生命周期因素导致存量游戏流水下滑，新品预计将自Q3释放业绩。游戏业务收入36.44亿元（yoy-2.46%），扣除上年同期美国研发工作室以及欧美发行团队并表的因素后，2023H1的游戏业务收入同比基本持平。其中PC端游收入11.41亿元（yoy+16.69%），毛利率67.91%（yoy-2.61pct），主要是经典端游产品《诛仙》、《完美世界国际版》、《CS:GO》持续贡献稳定的收入。移动游戏收入23.44亿元（yoy-10.67%），毛利率70.54%（yoy-1.35%），一方面《幻塔》上线后2022H1正处于流水高峰期，但在产品生命周期影响下2023H1流水下滑，另一方面其他存量游戏的流水同样随生命周期出现回落，导致移动游戏收入同比减少。在利润端，扣除非经常