开源证券：农林牧渔行业点评报告：USDA上调大豆期初库存、下调玉米期初库存

7月报告下调2021/2022玉米期初库存、上调大豆期末库存7月12日美国农业部发布7月全球农产品供需预测报告，较6月预测报告，主要调整包括：下调全球玉米期初库存、上调玉米期末库存及贸易量；上调全球大豆期初与期末库存；下调全球小麦期初及期末库存、上调小麦贸易量；下调全球水稻期初期末库存、上调水稻贸易量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）7月美国饲用玉米需求增加，巴西、巴拉圭玉米产量下降；（2）大豆价格高位，大豆压榨需求受到抑制并推高了大豆的期末库存；（3）小麦替代玉米持续拉升消费景气度，全球贸易水平活跃；（4）水稻保持供需两旺，较6月预测值仅略有下调，预计全年贸易量将进一步上升。玉米、小麦：玉米下调期初库存，小麦期初、期末库存均有下调玉米：2021/2022年全球玉米期初库存2.80亿吨（同比-8.38%），产量11.94亿吨（同比+6.62%），消费量11.83亿吨（同比+3.25%），期末库存2.91亿吨（同比+4.04%）。库存消费比24.60%（同比+0.77pct）。2021/2022年我国玉米产量与消费量与上期预测持平。全球玉米供需偏紧，玉米价格预计将维持高位波动。小麦：2