民生证券：图南股份（300855）-2022年年报&2023年一季报点评：1Q23业绩翻倍增长超预期；全年盈利能力有望提升

图南股份(300855)事件：公司4月18日发布2022年报和2023一季报，2022全年实现营收10.3亿元，YoY+47.9%；归母净利润2.5亿元，YoY+40.5%；扣非归母净利润2.5亿元，YoY+52.6%。公司2022年业绩符合市场预期。1Q23实现营收3.3亿元，YoY+56.1%；归母净利润0.84亿元，YoY+106.7%；扣非归母净利润0.79亿元，YoY+95.9%。公司2023年一季度业绩超市场预期。主要原因是下游需求旺盛订单增长，产品结构优化利润率提升等。4Q22营收同比增长超71%；1Q23盈利能力实现快速修复。1）单季度看，4Q22实现营收3.0亿元，同比增加71.4%；归母净利润0.7亿元，同比增加40.1%。2）盈利能力方面，公司2022全年毛利率同比下降2.3ppt至35.0%，净利率同比下降1.3ppt至24.7%。1Q23毛利率同比提升3.2ppt至37.2%；净利率同比提升6.2ppt至为25.2%。2022年原材料镍价上涨影响公司短期盈利能力；伴随2023年一季度镍价趋于合理化，以及公司产品结构的调整，23Q1公司盈利能力提升明显，我们看好