财通证券：长白山（603099）-Q1复苏推动业绩高增，客流供给有望持续改善

长白山(603099)核心观点事件：公司公告2022年年报与2023年一季报。22年公司实现营业收入19,465.46万元，较21年同期19,253.89万元增长1.10%；实现净利润-5,738.56万元，较上年同期-5,161.74万元增亏11.17%。23Q1公司实现营业收入6960.90万元，较22Q1增长235.49%；实现归母净利润-413.63万元。22年增亏主要系受疫情扰动景区客流减少，23Q1受冰雪游热点带动业绩创新高。2022年全年长白山主景区共接待游客76.9万人次，同比21年下降19.2%。景区客流减少直接影响公司游客运营业务收入，旅行社与酒店业务展现经营韧性：22年公司游客运输实现营收1.23亿元，同比21年减少7.08%；旅行社实现营业收入756.54万元，同比21年增长226.22%；酒店实现营收5308.26万元，同比21年增加22.97%；其他业务实现营收1033.77万元，同比21年减少26.13%。2023Q1长白山主景区客流受冰雪游高热度带动大幅恢复，一季度共接待游客19.37万人次，同比22年同期增长415.77%，比2019年同期增长14.4