山西证券：轨交行业动态分析：客货运量持续向好，关注柏林展带来的海外业务机会

投资要点： 国铁集团经营业绩持续向好，资产负债率压降至65%以内，1-8月固定资产投资同比增长10.5%。根据国铁集团官网，上半年，国铁集团实现营业总收入5794亿元，其中，运输总收入4841亿元/yoy+4.7%，净利润17亿元；资产负债率64.55%，较上年末下降0.99pct。24年1-8月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资4775亿元，同比+10.5%。 客运量：1-8月，全国铁路发送旅客近30亿人次，同比增长14.5%，创历史同期新高。（1）暑运圆满结束，旅客发送量创历史新高：全国铁路发送暑运旅客8.87亿人次，同比+6.7%，日均发送旅客1431.2万人次，创历史同期新高，其中8月10日-12日连续3天单日客流超1600万人次；全国铁路 日均安排开行旅客列车10905列，同比增加636列、增长6.2%。（2）国庆黄金周在即，全国铁路预计发送旅客1.75亿人次：9月29日-10月8日为国庆黄金周，其中10月1日为客流高峰日，预计将突破2100万人次。 货运量：1-8月国家铁路货运累计同比增长0.7%，8月单月同比增长4.9%。24年8月，国家铁路发送货物3.37