华金证券：华电国际（600027）-业绩大幅改善，看好能源转型+电改深化下的火电盈利能力

华电国际(600027) 投资要点 事件：公司发布2023年年度报告。全年实现营收1171.76亿元，同比+9.45%；归母净利润45.22亿元，同比+3789.00%。 点评： 业绩大幅提升，盈利能力修复。公司2023年实现营收1171.76亿元，同比+9.45%；归母净利润45.22亿元，同比+3789.00%，实现了大幅增长。其中，2023Q4实现收入264.51亿元，同比-3.49%；实现归母净利润0.24亿元，同比+101.06%。2023年，本公司经营活动产生的现金净流入额约为人民币132.52亿元，同比+37.26%；毛利率为6.43%，同比+6.00pct，主要系公司发电业务毛利率增加所致。分业务来看，2023年公司发电业务实现收入961.52亿元，同比+0.69%，实现毛利率8.70%，同比+6.38pct。供热业务实现收入96.24亿元，同比+7.28%，实现毛利率-18.53%，同比+10.60pct；售煤业务实现收入106.01亿元，同比+609.59%，实现毛利率4.53%，同比+0.43pct。公司全年发电量完成2,237.95亿千瓦时，较上年同期增长约1.