太平洋证券：亚虹医药（688176）-聚焦泌尿生殖领域，提供差异化解决方案的创新先锋

亚虹医药(688176)亚虹医药是一家专注于解决泌尿生殖系统领域未满足临床需求的创新药企。公司成立于2010年，2022年1月科创板上市。公司的核心产品包括宫颈癌前病变无创治疗方案APL-1702、早期膀胱癌口服药物APL-1202、膀胱癌显影剂APL-1706。APL-1702和APL-1706关键临床已于2023年达到主要疗效终点，APL-1202关键临床数据读出临近。基于以下原因，我们认为看好公司管线的研发和商业化前景：APL-1702管线看点：1）HSIL市场直接受益于政策驱动宫颈癌诊疗率提升，中短期HPV疫苗影响有限：《加速消除宫颈癌行动计划》提出，2030年适龄妇女宫颈癌筛查率达到70%，宫颈癌及癌前病变患者治疗率达到90%。此外，在美国和加拿大2007年都已将HPV疫苗纳入NIP的背景下，北美宫颈癌发病率为6.2/10万人（中国为10.7/10万人）；2）HSIL亟需非手术疗法：治疗HSIL是预防宫颈癌的主要方式之一，目前仅有手术和消融治疗，术后宫颈创伤可造成流产、早产等并发症，亟需无创治疗方案。3）APL-1702的适应症范围最广且便利性高：药械一体APL-1702活性