太平洋证券：钢铁周报：再来强CALL钢铁股，配置钢铁板块绝佳机会

一、普钢本周观点1、限产渐扩大，供需再平衡，利润重分配。本周限产范围有所扩大，继安徽、甘肃、湖南、江苏等地后，辽宁、福建、山东、湖北、河南、广西等多个省份陆续传出钢厂有压产任务要求，市场对压产政策逐渐确认。我们认为从钢厂生产节奏和经济性考虑，未来减产将分两个阶段：（1）第一阶段，以降低废钢用量为主。传统长流程钢厂通常将废钢添加作为额外增产的手段，减废钢对上下供序生产顺行影响不大，工艺参数易于调整。如果减生铁，首先铁元素的物料平衡需要重新计算，铁前工序如中和料场，烧结厂、球团厂等生产计划需重排，其次高炉炉料结构变更和冶炼强度调整，需要拟定新的高炉操作制度，包括装料制度、送风制度、造渣制度和热制度等。而近几年，随着国内高炉向大型化发展，冶炼技术逐步转向以精料为主，追求高、熟、稳、均、小、净、少。其中稳（炉料质量和数量稳）是核心内容，是保证高炉的稳定顺行的关键。再者，从碳元素平衡角度看，生铁产量减少必然会带来焦炭产量下降，焦化厂结焦时间需要调整，同时全厂焦炉煤气供应也要重新平衡，部分钢厂还肩负对市政等外部单位的供气任务。因此，相对于废钢而言，减生铁是牵一发而动全身，所以大型钢厂在接到限产通知