国盛证券：煤炭开采行业周报：供需缺口走扩，煤价止跌上涨，降准有望催化行情

本周行情回顾：中信煤炭指数报收2023.9点，上升0.01%，跑赢沪深300指数0.2pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第19位。重点领域分析：动力煤：基本面驱动煤价再次上行，关注后续政策措施。截至本周五，港口Q5500主流报价上涨至983元/吨左右，周环比上涨10元/吨。产地方面，“七一”过后产地供应恢复速度不及预期，较6月上旬仍有一定差距。7月7日，鄂尔多斯煤炭产量回升至182万吨，但较6月上旬日均产量（195万吨/日）低13万吨，即使恢复至6月上旬水平，依然难以满足下游需求增量。港口方面，受产地供应受限+发运成本倒挂影响，港口调入持续处于低位，环渤海9港库存年后首次跌破2000万吨水平，秦港库存更是跌破400万吨，均出历史同期低位。下游方面，社会民用电需求在高温来临后上涨势头迅猛，社会用电符合明显增加，火电耗煤需求连续攀升，几乎创下历史同期最好水平，在电厂库存绝对低位的背景下，未来补库动力强劲。整体来看，“迎峰度夏”期间煤炭市场的走向关键在于产地供应能否如期兑现，目前看难度较大，动力煤现货基本面强势难改，供需缺口较大，煤价短期向上驱动较强，但需关注政策端对煤价和板块情绪影响。