华安证券：鼎通科技（688668）-通信业务乘服务器之风，定增产能渐次落地

鼎通科技(688668)公司公告4月18日，公司发布2022年报与2023年一季报。2022年，公司实现营收8.39亿元，同比增长47.74%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长54.02%。2023年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比减少8.18%；实现归母净利润3321.78万元，同比增长3.06%。点评一季度业绩韧性增长，主营结构比例优化。在一季度云计算资本支出收紧，新能源车行业进入市场化竞争阶段，公司凭借不断扩张的产品品类、持续开拓的下游客户以及灵活调整费用，实现利润端同环比增长，毛利率、净利率分别提升至37.57%、20.51%。AIGC拉动数据中心需求，通讯业务加快新品新客户开发。2022年，通讯业务整体收入5.52亿元，占比65.81%，同比增长33.21%；其中，CAGE产品占比46.64%，同比增长46.42%。公司的通信连接器产品主要应用于服务器、数据中心等，与核心客户安费诺、莫仕等已深度合作数十年。业务的高质量增长得益于1）加快新品开发，22年已量产2XNCAGE系列，23年配合客户开发QSFP112G和QSFP-DD系列产品；2）加大客户新品渗透率与新客户