浙商证券：和而泰2022年年报点评报告：毛利率持续改善，23年收入有望恢复增长

和而泰(002402)投资要点22年收入利润有所下滑2022年公司实现营收59.65亿元，同比下降0.34%，归母净利润4.38亿元，同比下降20.93%；业绩下降主要系全球经济下行、客户去库存、供应端原材料涨价、研发投入增加等影响。2022Q4单季公司收入15.45亿元，同比下降3.96%，归母净利润1.06亿元，同比下降8.25%2022年公司控制器板块收入56.88亿元，同比下降1.51%，其中家电领域收入36.73亿元，同比下降6.97%；电动工具领域收入7.52亿元，同比下降21.05%；智能化产品收入7.34亿元，同比增长27.40%；汽车电子领域收入3.02亿元，同比增长83.86%；储能领域收入0.61亿元。2022年公司T/R芯片板块（铖昌科技）收入2.78亿元，同比增长31.69%；利润1.33亿元，同比下降17.02%，利润下滑主要原因系包括增值税退税等在内的非经常性损益、所得税费用影响等所致，剔除所得税影响后2022年扣非后归母净利润同比增长20.02%。23年有望恢复较好增长22年家电业务下滑主要受经济下行、上游原材料供应等影响，工具业务下滑主要受终端客户消耗