中原证券：电力及公用事业行业2024年中期投资策略：电力市场化改革有望提速，建议长期关注真正创造价值的好公司

投资要点： 2024年上半年电力及公用事业走势强于市场。截至6月25日，作为防御属性较强的板块，电力及公用事业指数上涨8.47%，跑赢沪深300指数（0.78%）7.69个百分点，在30个中信一级行业中排名第5。电力板块整体上涨，火电、水电、其他发电分别上涨23.09%、22.02%、6.46%。 电力市场化改革有望加速，新质生产力快速发展提升用电量需求。《电力市场运行基本规则》发布，为加快建设全国统一电力市场体系做出顶层设计，电力市场化加速改革或为电价提升打开空间。随着新型能源体系建设的深入推进，我国以新能源供给为主体的新型电力系统的建设也在加快，2024年一季度，太阳能发电、风电、水电在新增发电装机容量中占比合计超过90%。 行业评级及投资主线。基于电力公用事业行业政策、发展前景，及行业业绩增长预期和估值水平，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。 建议长期拥抱护城河宽广、真正创造价值的好公司，这些公司盈利能力稳健，能够持续拿出真金白银进行高比例现金分红。 水电：护城河足够宽广，使得大型水电企业盈利能力强、经营周期长。白鹤滩水电站单机容量世界最大，长江电力六座水电站组成了世