上海证券：电子：2023年3月台股营收点评-多数领域景气度回升，23Q2有望出现业绩拐点

核心观点23Q1台股营收数据同比整体偏弱，但3月份部分赛道景气度环比持续回暖。3月份我们关注的多数台股标的营收同比数据依然为负，但环比已转负为正，我们认为Q2或下半年电子半导体景气度有望持续提升。晶圆代工：台积电业绩承压，3月营收达1454.08亿新台币，同比下降15.44%，这是自2019年5月以来公司营收首次同比下降。3月营收下降的原因或为智能终端产品全球需求不振、服务器投资受抑制等因素导致的高端半导体需求低迷。联电3月营收止跌回升，公司表示23年全年产品平均售价将好于市场预期。半导体材料：环球晶圆3月营收达67.05亿新台币，创历史新高，同比增长16.94%，环比增长12.10%，其8英寸与12英寸硅片产能利用率超90%。我们认为，受益于长约和客户拉货态度转向相对积极，公司23年营收有望实现同比增长。化合物半导体：稳懋、宏捷科技3月营收分别为9.15亿/1.18亿新台币，环比分别增长6.73%/12.48%。我们认为，23Q1行业景气度有望触底，随着库存调整持续推进与行业旺季到来，23Q2起相关公司业绩有望逐步复苏。IC设计：联发科、敦泰3月营收环比分别为41.73%与34.32