财通证券：爱玛科技（603529）-业绩同比大幅增长，盈利能力强劲

爱玛科技(603529)核心观点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营业收入208.02亿元，同比增长35.09%；实现归母净利润18.73亿元，同比增长182.14%。2022年4季度公司实现营业收入35.74亿元，同比增长23.84%；实现归母净利润4.97亿元，同比增长475.63%。主要产品毛利率同比环比提升，控费效果良好：公司全年各项产品销售收入同比大幅提升，其中电动自行车营收为121.35亿元，同比+69.49%，毛利率为17.03%，同比+5.53pct；电动两轮摩托车营收为71.43亿元，同比+5.59%，毛利率为15.11%，同比+3.74pct；电动三轮车营收为7.97亿元，同比+21.76%，毛利率为16.60%，同比+3.13pct；配件销售营收为5.86亿元，同比-7.91%，毛利率为12.60%，同比-1.48pct。公司全年费用控制良好，其中销售费用率为2.82%，同比-0.76pct；管理费用率为2.08%，同比+0.02pct；研发费用率为2.44%，同比-0.18pct；财务费用率为-1.84%，同比-0.14pct。产品力、渠道力、品牌力等