信达证券：恒逸石化（000703）-产品价差收窄拖累业绩，行业景气度有望修复

恒逸石化(000703)事件：2023年4月19日晚，恒逸石化发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入1520.50亿元，同比增加17.26%；归母净利润为-10.80亿元，同比下降131.96%；实现基本每股收益-0.30元，同比下降131.91%。其中2022年第4季度实现营业收入287.34亿元，同比下降11.63%，环比下降33.96%；实现归母净利润-23.97亿元，同比减少808.08%，环比下降383.27%；实现扣非后归属母公司股东净利润-24.81亿元，同比减少2372.72%，环比下降434.66%；实现基本每股收益-0.65元，同比减少822.22%，环比下降364.29%。点评：成本抬升叠加下游需求疲软，公司业绩承压。国内业务方面，2022年，国际原油价格中枢大幅抬升，聚酯业务成本端上行，叠加国内疫情反复，下游终端需求不振，行业库存高企，公司盈利有所下滑。2022年，POY、DTY、FDY行业平均库存水平为29.10天、34.89天、30.38天，同比增长81.05%、35.66%、52.74%；公司聚酯业务中PTA、涤纶丝和聚酯切片营业收入分别为89