天风证券：无锡银行（600908）-盈利较快增长，ROE上行

无锡银行(600908)事件：3月27日晚，无锡银行披露19年年报。19年实现营收35.40亿元，YoY+10.89%；实现归母净利润为12.50亿元，YoY+14.07%；加权平均ROE为11.22%，同比上升0.54个百分点；截至19年末，资产总额1619.12亿元，较年初增长4.87%；不良贷款率为1.21%，较年初下降3bp。点评：营收增速略有回落，盈利能力增强19年营收YoY+10.89%，较18年下降1pct；营收增速回落主要是利息净收入同比下降1.49%，受累于净息差降幅较多。归母净利润YoY+14.07%，较18年提升3.96pct。经业绩归因拆解，主要是规模扩张、非息收入增长、税收优惠和拨备反哺贡献。其中，19年非息净收入YOY+192.92%，主要是实行新的金融工具准则导致投资收益增加所致。ROE上行。19年加权平均ROE为11.22%，同比上升0.54pct。资产负债结构优化，净息差承压资产负债结构优化。截至19年末，资产规模1619.12亿元，YoY+4.87%。贷款余额849亿，YoY+12.73%，贷款占生息资产比例较年初提升3.25个百分点至52.64%；