信达证券：锦泓集团（603518）-费用优化改善盈利，业绩增长表现亮眼

锦泓集团(603518)事件：公司发布2023年半年度业绩预告，公司预计2023H1实现净利润约1.4亿元-1.48亿元，较去年同期增加1.04亿元-1.12亿元，同比增加293%-316%；实现扣非净利约1.3亿元-1.38亿元，较去年同期增加约1.12亿元-1.20亿元，同比增加629%-674%。我们预计2023H1公司营业收入、归母净利润、扣非净利超公司上市以来同期最好水平。点评：经过我们折算，Q2单季度公司预计实现归母净利润0.37-0.45亿元，同比增长775.27%-919.68%，预计实现扣非净利0.27-0.35亿元，同比增长217.09%-251.28%，我们认为23H1公司利润的大幅增长主要得益于收入的持续增长以及运营质量和效率有所提高，销售费用优化、财务费用下降。收入端：公司持续强化TEENIEWEENIE品牌核心优势。线下方面，2023H1公司持续推进非一线及新一线城市的加盟拓展，加盟渠道收入贡献持续提升。线上方面，公司继续加强各平台精细化管理水平，线上渠道保持平稳增长。利润端：公司持续优化各项期间费用，23H1公司财务费用、销售费用有所改善。财务费用方面，公