中国银河：保险行业动态报告：负债端低迷，改善仍需时日

核心观点后疫情时代保单消费需求恢复依旧缓慢,叠加险企代理人增员难，行业负债端依然承压。2021年1-5月行业保费收入同比增速继续回落，各险种保费增长均乏力1-5月，保险行业实现原保费收入24333.51亿元，同比增长5.51%，增速自2月份阶段性高点之后开始下滑,下滑6.92pt。单月数据来看,寿险扭转连续两月下降趋势转为增长，产险保费依旧负增长,健康险和意外险增速收窄。5月单月保险行业实现原保险保费3164.48亿元，同比下降0.41%。其中，寿险业务实现保费收入1473.51亿元，同比增长1.49%；产险业务实现保费收入944.07亿元，同比下降5.28%；健康险业务实现保费收入648.55亿元，同比增长2.35%。上市险企负债端承压,总保费增速呈现下降态势。具体来看，2021年1-5月，中国平安/中国人寿/中国太保/新华保险/中国人保分别实现保费收入3610.82/3864/1887.82/826.72/2817.60亿元，同比分别增长-5.66%/4.49%/5.41%/4.64%/0.37%，增速较前4月分别变化0.13pt/-0.11pt/-0.96pt/-2.76pt/-