粤开证券：新和成（002001）-行业景气复苏，维生素龙头王者归来

新和成(002001)事项：公司发布一季度业绩预告，预计实现归母净利润8.68~9.70亿，同比增长70%~90%。评论：维生素产品量价齐升，公司重回增长快车道公司报告期业绩大幅增长主要受益于报告期内维生素A、维生素E、生物素等产品量价齐升。受供需格局持续改善影响，维生素行业自去年四季度开始景气逐步复苏，产品价格持续上涨：维生素AQ1均价367.5元/kg，同比-1.93%，环比+15.07%；维生素EQ1均价60.17元/kg，同比+50.88%，环比+33.18%；生物素Q1均价257.05元/kg，同比+372.95%，环比+158.91%；蛋氨酸Q1均价20698元/kg，同比+15.52%，环比+6.73%。维生素景气复苏，VA、VE价格持续上涨我们在前期点评报告《供给持续受限，维生素板块再迎布局良机》强调，本轮维生素行情受益于供需结构改善，产品价格有望持续上涨，行业景气迎来复苏。一方面，德国朗盛不可抗力影响，间甲酚供应持续紧张，导致DSM一季度VE减产约25%，并有可能持续影响二季度；而近期欧洲疫情爆发，进一步加剧供应紧张，德国、瑞士等地开启最高等级防控，导致VA及原料产量