财信证券：电力行业点评：十月气温偏暖，用电量同比增速回落

投资要点： 用电量当月值。2024年10月，全社会用电量为7742亿kwh（同比+4.3%，较上年同期回落4.1pct）。分产业来看，第一产业用电量为106亿kwh（同比+5.1%，较上年同期回落7.1pct），第二产业用电量为5337亿kwh（同比+2.7%，较上年同期回落5.9pct），第三产业用电量为1367亿kwh（同比+8.4%，较上年同期回落6pct），城乡居民生活用电量为932亿kwh（同比+8.1%，较上年同期提高8.8pct）。 十月气候偏暖，导致用电量增速回落。根据国家气候中心的信息显示：2024年10月，全国平均气温为11.6℃，较常年同期（10.6℃）偏高1.0℃，为1961年以来第5高,青海为历史同期第二。从空间分布来看，全国大部地区接近常年同期或偏高，其中西北大部及内蒙古大部、新疆大部、西藏大部、福建东南部、黑龙江中北部等地偏高1～2℃，局部偏高2℃以上。预计2024年11月我国大部地区气温较常年同期偏高，其中内蒙古中东部、东北、华北北部、华东中部、西藏、青海西南部、新疆南部等地偏高1～2℃。因此11月用电量增速整体上可能仍将回落，但有望明显收窄。 用电量累