华鑫证券：电力设备行业周报：算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长，海外巨头闭环合作加速AI基础设施建设

投资要点 海内外算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长，国产芯片领域成为重要增长引擎 世纪互联近期获得一家互联网公司40MW批发订单，将分阶段交付，支持客户部署国产芯片，验证了其在AI训练与推理需求中的交付能力。公司基地型业务规模持续扩大，并通过液冷技术等优势巩固市场竞争力。万国数据2025年第二季度新增签约容量246MW，总签约量突破780MW，使用率提升至77.5%，海外项目亦稳步推进。 海外方面，甲骨文因管理层调整及与OpenAI的深度合作而受关注。其云业务剩余履约义务大幅增长，主要源于与OpenAI签署的5年3000亿美元推理算力订单，显示算力需求正从训练转向推理，AI进入产业化应用阶段。英伟达投资OpenAI，并计划部署大规模数据中心，三者形成商业闭环，共同驱动AI基础设施加速建设。 我们认为，国内头部IDC公司订单获取能力持续强劲，国产芯片部署能力成为业绩增长关键；而海外巨头合作进一步推动算力需求扩张，产业链相关企业有望受益。 投资观点 从头部确定性较强有明确份额的海外链公司，到仍然在做海外链验证的公司，以及纯国产链公司均有较强AI的Beta共振。从板块来看，我们认为柴发依