万联证券：光大证券（601788）-2019年年报点评：风险逐步释放，盈利能力回升

光大证券(601788)年报主要指标:公司2019年实现营业收入100.57亿元，同比增长30.41%；归母净利润5.68亿元，同比增长449.68%；扣非归母净利润19.90亿元，同比增长97.87%。截止2019年底，资产总额2040.91亿元，较上年末下跌0.82%；归母净资产474.44亿元，较上年末增长0.51%。基本EPS0.12元/股，同比增长449.68%；扣非基本EPS0.43元/股，同比增长97.87%；加权平均ROE1.20%,较上年增长0.99pct；扣非加权ROE4.20%，较上年增长2.11pct。投资要点:低基数+自营资管业务拉动，盈利能力有所回升。公司2019年实现归母净利润5.68亿元，同比增长449.68%，扣非归母净利润19.90亿元，同比增长97.87%，优于行业整体水平，除了低基数因素外，自营、资管等业务向好也拉动盈利能力有所回升，2019年公司实现自营收益22.22亿元，同比增长175.71%，高于行业123.07pct；大资管业务净收入（包括基金）17.07亿元，同比增长16.33%，高于行业16.28pct，此外投行、经纪和其他业务收入也