中泰证券：巴比食品（605338）-拓店有序推进，逐季加速可期

巴比食品(605338)事件：公司发布2023年一季报。2023年一季度公司实现收入3.20亿元，同比+3.24%；归母净利润4103.20万元，主要系间接持有东鹏饮料的投资收益增加；扣非净利润2015.54万元，同比-48.06%。收入恢复性增长，拓店势头仍足。分产品看，2023年一季度公司食品类收入2.85亿元、同增2.77%，其中面点类收入1.36亿元、同增7.20%，馅料类收入7633.18万元、同增9.77%，外购食品类收入7262.06万元、同比-10.20%；包装及辅料类收入2182.30万元、同比+3.70%。服务费收入1197.71万元、同比-8.04%。其他收入51.97万元、同比-8.04%。分地区看，2022年公司华东/华南/华北区域收入分别为2.70亿元/2141.88万元/1010.66万元、分别同比-4.59%/+19.31%/+30.94%，华中地区实现收入1705.78万元，其他区域实现收入99.25万元。分渠道看，2023年一季度公司特许加盟收入2.38亿元、同比+2.53%；直营门店收入668.49万元、同比-7.33%；团餐渠道收入6893.30