中邮证券：奥来德（688378）-材料业务持续突破，钙钛矿设备稳步推进

奥来德(688378)事件描述公司发布2022年年报，全年实现营收4.59亿元，同增13.03%；实现归母净利润1.13亿元，同减16.93%；实现扣非归母净利润0.8亿元，同增1.75%。事件点评新材料研发成效逐渐显现，助有机发光材料营收高增。分产品来看，2022年公司有机发光材料销售收入达2.13亿元，同比增长48.12%，主因公司将材料体系更新迭代与市场拓展紧密结合，将R'、G'新材料成功导入客户；公司蒸发源设备销售收入为2.46亿元，同比减少6.32%。毛利率有所下滑，费用率有所上升。2022全年毛利率同减0.86pct至54.6%，主因高毛利的蒸发源设备销售业务占营收比重有所下降。期间费用率同增0.38pct至33.67%，其中销售费用率同增0.24pct至2.83%；管理费用率同增0.02pct至15.8%；研发费用率同增2.02pct至19.54%，主要系公司增加研发投入，提高研发人员薪酬，以及折旧费用增加所致；财务费用率同减1.9pct至-4.5%，主要系利息收入增加所致。经营性现金流同比下滑。全年公司经营性现金净流入0.2亿元，同比减1.21亿元，主要系公司2022年