东海证券：建筑装饰行业周报

投资要点：本周建筑装饰板块整体点评：建筑装饰板块周跌幅-2.33%，跑赢沪深3000.70个百分点。上周沪深300环比下跌-3.03%；建筑装饰（申万）板块整体下跌-2.33%，涨幅在28个行业中排第14名。子板块中，其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-1.34%、-4.23%、-3.72%、-0.58%、-2.09%。建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE（TTM）为8.21倍，位居A股各板块倒数第三。我们认为建筑行业目前的低估值水平与其行业集中度不断提升的情况有所背离。子行业层面，房屋建设为5.28，基础建设为6.35，专业工程为15.33，装修装饰为19.77，园林工程为48.50。6月建筑PMI环比维稳。国家统计局披露6月制造业PMI50.9%，环比回落0.1pct，同比持平，仍处于荣枯线以上。建筑业方面，6月建筑业PMI60.1%，环比持平，同比提升0.3pct，新订单和业务活动预期PMI分别为51.2%/63.2%，环比持续回落，同比也呈下行趋势。我认为这和去年二季度疫情恢复下赶工引起的高基数有关，实际建筑业的景气度或仍处于较高区间。展