开源证券：华阳集团（002906）-中小盘信息更新：汽车电子精密压铸双轮驱动，加码研发引领科技创新

华阳集团(002906)公司发布2022年年报与2023年一季报，业绩实现稳健增长2022年，公司实现总营收56.38亿元，同比增长25.61%；实现归母净利润3.80亿元，同比增长27.40%。2023年一季度，公司实现总营收13.15亿元，同比增长9.63%；实现归母净利润0.78亿元，同比增长12.10%。报告期内，公司产品、技术迭代升级，订单、客户显著开拓，助力公司实现稳健增长。基于公司2023年一季度业绩及行业成本压力，我们小幅调整公司2023-2024年业绩预期并新增2025年业绩预期。预计公司2023-2025年归母净利润5.13（-0.87）/6.95（-1.36）/9.36亿元，对应EPS分别为1.08/1.46/1.97元/股，对应当前股价的PE分别为31.3/23.1/17.2倍，鉴于公司良好的发展前景，维持“买入”评级。汽车电子与精密压铸双轮驱动，高研发投入助力产品竞争力提升2022年，公司汽车电子、精密压铸业务分别实现营收37.45/12.24亿元，同比增长27.14/41.10%；毛利率分别为21.28/25.96%，分别较2021年提升0.09/0.23p